Қазақстанда баяулауы экономикалық өсу анатомиясы

Баяулауы. Қазақстан экономикасы тез қарқынмен өсті. Бұған мұнайға деген бағалардың өсуі, фискалдық және салықтық ынталандыру және өсуі тұтынушылық кредиттеу, ол поддерживало сұраныс. Бірақ мұнай котировкалары құлдырап кетті, тиісінше баяулады, халық кірісінің өсімі, Ұлттық банк шектеу қойды тұтынушылық кредит беру, және нәтижесінде нарығындағы өтімділік нашарлады. Жиынтық сұраныс болды сжиматься. Нәтижесінде ЖІӨ-нің өсуі болды баяулауы, әрі баяулауы болды экономиканың барлық салаларында, бірақ ең көп төмендеуін көрсетті. Уақыт баяулауы таралды және неторгуемые экономика секторлары: қызмет, құрылыс, көлік, байланысты кірістер халықтың және бизнес.

Бюджеттің мүмкіндігі. Жинақталған әсері сыртқы күйзелістер болды әсер ғана емес, жеке сектор, бірақ дайын фискалдық билік оны қаржыландыру есебінен мұнай жинақталған. Әзірге мұнай котировкалары қалған жоғары деңгейдегі жоғары 100 долларов за баррель, мұнай профициті сузился, ал мұнайға қатысты емес тапшылығы кеңейді. Үкімет болды арттыруға, қарыз алу ішкі нарықта тартты $2,5 млрд. еурооблигациялар нарығында. Нәтижелілігі экономикалық өсуді ынталандыру үшін мемлекеттік шығындар төмендеп барады, ал мүмкіндігі фискалдық саясаттың неғұрлым қатаң болды шектелуі трансферттер түрінде Қазақстан Республикасының Ұлттық Қорынан.

Монетарлық саясат. Шешім Ұлттық банкінің банктік реттеу саласындағы әкелді бәсеңдеуіне кредит беру (жылдамдықты шектеу, валюталық шектеулер) және болашақта әкелуі мүмкін шоғырландыру неғұрлым ұсақ банктер. Ұлттық банк міндеттеді екінші деңгейдегі банктер қысқартуға пайызы жұмыс істемейтін қарыздар 15% — ға дейін 1 қаңтар 2015 және 10% — ға дейін 1-қаңтар 2016. Салықтық жеңілдіктерді есептен шығару үшін қарыз күшейтті ынталандыру тазарту баланстар, бірақ рұқсат жаман қарыздар тежелуде ғана емес, күрделі салық әкімшілік ету, бірақ капиталдың жетіспеушілігімен қайта құрылымдау үшін, кемшілігі сараптама және недейственными банкроттық рәсімдерімен, сондай-ақ связанностью ірі проблемалық қарыз алушылардың банктердің. Теңге девальвациясы ақпан айында күшейтті сауда балансы және уақытша жақсартты бағалық бәсекеге қабілеттілігін (рентабельділігі) қазақстандық кәсіпорындардың, бірақ бұл артықшылық жоқ болып кеткені кейін көтеруді. Поведенная құнсыздануы әкелді жоғалған сенім, ақша-кредит саясаты ұлттық реттеуші және шешті негізгі проблемаларды монетарлық саясат. Күшейе түсті барлық теріс салдары негибкости режимін тіркелген бағамын: долларизация міндеттемелерді және демонетизация экономика, болмауы ұзақ мерзімді қорландыру теңге, процикличность, мезгіл-мезгіл туындайтын дағдарыстар өтімділікті жоғалту, ұлттық валютаға деген сенімді. Ақша-несие саясаты бұрынғыдан да қатаң байланысқан айырбас бағамы. Официальный дәлізі сузился кемінде 3% — ға дейін, нақты бағамының құбылмалылығы іс жүзінде байқалды. Шілде айында ҚҰБ бере бастады банктерге валюталық своптар ұсына отырып, банктерге өтімділікті мерзімге дейін кепілге валюта жылына 3% — бен. Бұл ғана устранило тапшылығы банкаралық өтімділік, бірақ проблема сенімсіздік ұлттық валютада қалды, айырбас бағамының режимі болды неғұрлым осал, ал ашықтық және ақпараттылығы статистикасы халықаралық резервтер-ҚҰБ нашарлады.

Инфляция қалды аясында 6-8%, кеше әлсіз ішкі сұраныс және әкімшілік бақылау бағалар, сдерживали просачивание девальвация. Жұмыссыздық бойынша статистика-ға дейін төмендеді тарихи минимум 5,0%, бірақ іс жүзінде бермейтін көрсетуі шындығында, еңбек нарығы. Жасырын жұмыссыздық, әсіресе ұзақ, құрылымдық жұмыссыздық, толық жұмысбастылық және массасы өзін-өзі жұмыспен қамтыған халықтың табысы төмен жоғары күйінде қалып отыр. Білікті жұмыс күшінің жетіспеушілігі әлі де өзекті мәселе болып қалуда инвестициялық климат.

Декомпозиция экономикалық өсу бойынша жиынтық ұсынысы

2014 жылы Қазақстанның экономикалық өсімі баяулады есебінен жағымсыз динамика жағынан жиынтық ұсыныс тарапынан да, жиынтық сұраныстың. 2014 жылы ЖІӨ өсімі 4,3% — ға қысқаруы, негізінен, өндірісті азайту есебінен тау-кен өнеркәсібі (минус — 0,3%). Бұл қысқартумен байланысты болды, мұнай өндіру және төмендеуі сыртқы тарапынан сұраныс Қытай және Ресей металдар және металлургия өнімдеріне. Артынан өнеркәсіптік өндірісі бойынша тізбекті реакция баяулады және өсуі қызметтер 6,8% — дан 2013 жылы 6% — ға дейін 2014 жылы. Төмендегеніне қарамастан, қызмет көрсету саласы әлі сақтайды рөлі шешуші экономикалық өсімнің драйвері: 4,3% өсуі ЖІӨ қызмет көрсету саласының салымы 3,3 п. п. — 76% — ға өсуі. Көріп отырғанымыздай, дамыту үшін жағдай жасау өсуі және көрсетілетін қызметтер саласының бірі бола алады маңызды фактор-экономикалық дағдарыс кезеңінде 2015 жылғы.

Декомпозиция экономикалық өсу бойынша жиынтық сұранысқа

2014 жылы байқалды қысу ішкі жиынтық сұраныстың. Бағаның өсуі импорт (әсіресе инвестициялық жабдық) туындаған, девальвацияға, кредит беру шарттарын қатаңдату бойынша тұтынушылық кредиттер және әлсіз нақты өсуі жалақы туғызды төмендеуі тарапынан ішкі сұраныстың. Қазақстанда дәстүрлі экономика өсуінің негізгі драйвері өнер көрсеткен үй шаруашылықтарының шығыстары. Олардың үлесі салым өсімі экономиканың құраған 65-90% 2010-2013 жылдары және 2014 жылы (9 ай) бұл көрсеткіш қысқарды, 5% — ға дейін. Қандай факторлар әсер етті ? Ең алдымен, азайту тұтыну шығыстарының ықпал етті әлсіз нақты еңбекақының өсуі соңғы жылдары салдарынан баяулауы динамикасы тау-кен өндіру және өңдеуші салалары.

Жеке тұтыну азайды, сондай-ақ және қарқынының төмендеуі банктік несиелеу экономиканың төмендеп, 7% — ға дейін 2014 жылғы (11 ай). Несиелеу халықтың төмендеді, нәтижесінде «мұздату» ипотекалық бағдарламалар, сондай-ақ шектеулерімен байланысты банктер үшін өсім бойынша тұтынушылық қарыздар 30% деңгейінде.

Сонымен қатар, үлесі мемлекеттік шығыстардың экономикалық өсім көлемі 31% — ға, 2014 жылы. Бұл айтарлықтай өсуіне ықпал ету мемлекеттік шығыстардың экономикаға. Бірақ бұл фонында экономикасының өсу қарқыны төмендейді, бұл жеткіліксіз тиімділігі туралы қолданып жатқан күш-жігерді қолдау жөніндегі мемлекеттің ішкі сұранысты. Осылайша, өсуі аясында салым мемлекеттік шығыстар үлесінің төмендеуі байқалады, үй шаруашылықтарының экономикалық өсу.

баяулауымен, кредит беру жоғалтты өз импульс және басқа да маңызды көзі ұзақ мерзімді экономикалық өсу: инвестиция баяулады 6,9% — дан 2013 жылы 3,9% — ға дейін 2014 жылы.
шілде-тамыз 2014 жылғы байқалды көпшілігінде негізгі капиталға салынған инвестициялар-мемлекеттік инвестицияларды құю.
Көріп отырғанымыздай, бәсеңдеген экономикалық өсу үй шаруашылықтарының шығыстары мүмкін емес ұзақ болған өседі және әлсіретті өз әсерін экономикалық өсу. Іздеу қажет жаңа жолдарын ынталандыру экономикалық өсу. Жағдайында ықтимал сыртқы сұраныстың қысқаруы 2015 жылы, қозғаушы күші бола алады негізгі капиталдың жалпы жинақталуы (ынталандыру есебінен ішкі қаражат бизнес немесе шетелдік тікелей инвестициялар — ТШИ), не одан әрі ынталандыру шығыстар үй шаруашылықтарының.

Қазақстанның ұстанымын сыртқы әлемде

Девальвация ақпан айында күшейтті сауда балансы және уақытша жақсартты бағалық бәсекеге қабілеттілігін (рентабельділігі)…. Кейін төмендеуі, импорттың өсуіне байланысты бағаның покупательскую қабілеті тұтынушылардың, сауда балансының профициті өсті 15,6 миллиард АҚШ доллары 2013 жылдың екінші жартысында дейін 22,6 миллиард АҚШ долларын, 2014 жылдың бірінші жартысында.

Төмен сұраныс, инвестициялық тауарларға сұраныстың құнсыздануы ұлттық валюта бағамының құлдырауына әкеліп соқты импорт, бұл оң әсер етті, шоттағы ағымдағы операциялар мен көлемін арттыруға мүмкіндік жасады таза сыртқы активтер. Алайда орташа мерзімді перспективада бұл фактор болып табылады тезірек теріс. Нәтижесінде, үлесі таза экспорттың ЖІӨ-нің өсуі айтарлықтай өсті, дейін 2,7 пайыздық пунктке 2014 жылдың тоғыз айындағы, ал 2011-2013 жылдары ол теріс болды. Жүргізілген ақпан айында девальвация көмектесті жақсарту елдің төлем балансы жойып, оның теріс әсері ЖІӨ-нің өсуі және арттыру, валюталық резервтер ҚР ҰБ-17%. Бірақ девальвация, сондай-ақ төмендеуіне алып келді инвестициялық импорттың өсуіне экономикадағы бағалар. Бағасы импорттық ресурстар басты себебі болды бағаның өсуі тауарлар Қазақстанда өндірілетін.